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方正中期:需求难以持续,乙二醇缺乏上涨动力

http://www.texnet.com.cn/ 2019-06-18 10:35:54 来源:方正中期期货

  上周,国内乙二醇市场低位窄幅波动,多空双方陷入僵持,华东现货收盘成交在4275元/吨。

  虽然聚酯端开工负荷回升,但商家担心需求端难以持续,市场情绪偏向悲观,预计短期乙二醇市场偏弱整理为主。

  原料端短期支撑有效

  上周四,油轮遭遇袭击,推动油价一度上涨4.5%,终止了原油近几周因全球需求担忧而呈现的跌势。另外,在乙二醇在加工利润压缩有限的情况下,短期与油价走势的敏感度上升,短期支撑继续有效。但油价走势波动较大,炒作情绪减退后,油价反弹若难持续,乙二醇或有跟跌可能。

  供应端依然相对充足

  截止到6月13日,国内乙二醇平均开工负荷约为63.96%,其中油制乙二醇开工负荷约为73.63%,周产量约为10万吨;煤制乙二醇开工负荷约为49.97%,周产量约为4.7万吨。当前,众多乙二醇装置几乎都是亏损状态,乙二醇期货的价格实质上是对厂家现金流的考验,当厂家现金流难以支撑或出现问题时,检修通常会增多,近期装置的检修已说明此。

  但是目前近期国内装置新增检修已不多,前期检修装置有恢复生产的预期。在较强的检修力度下,港口库存高压依然难以化解。破解当前僵局的方向,期待供给端更大规模的装置检修计划或者需求显著回暖。

  需求端难以形成利好

  由于原料价格一直处于缓慢下行之中,因此下游织造厂家对原料采购普遍较为谨慎,备货积极性不高,多是按需采购。终端需求表现不佳,织造厂家成交回落库存上升,端午节后涤纶长丝的高产销或难以持续,聚酯工厂在盈亏线附近徘徊、面对需求传导不畅等问题,近期下游聚酯开工率下降至87%,低于5月初的91.5%,对于原料乙二醇的刚性需求有所下降。

  综上所述,乙二醇处于低价区且供需矛盾缓和,但聚酯产销缺乏持续性,需求端的预期偏向悲观,市场缺乏上涨动力,短期乙二醇市场偏弱震荡为主。

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